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局部豬價逼近20元行情下,生豬存欄仍不知將走向哪裏?

時間:2019-08-06 10:10:55  浏覽數:233

非洲豬瘟已經一年了,我國生豬産業發生了翻天覆地的變化,生豬存欄驟降,部分養殖戶養殖信心崩塌,疫情風險之大,複産難度之高,我們生豬存欄將何去何從。

非洲非瘟一年時間過去了,我國的生豬行業上下遊都受到嚴重打擊,以下數據或能代表著一年以來生豬市場所發生的變化。
  

(1)生豬産能連續8個月環比下降,5月和6月生豬及能繁母豬存欄環比降幅持續走擴,且創下單月降幅最大值,疫情對産能的邊際影響遠超市場預期。
  

(2)全國豬價由低點10.9元/千克漲至19.1元/千克,用時6個月,累計漲幅超75.2%,價格逼近21的曆史高位。目前多省市已突破20元/千克,廣東豬價已破曆史高位。
  

(3)上半年生豬板塊尤其受資金追捧,截至8月2日豬産業指數由低點607.7漲至1302.1,累計漲幅114.5%。
  

我國作爲生豬養殖的第一大國,養殖密度大、集中度低,而國內大多數養殖戶防疫措施不到位,流通中檢驗檢疫漏洞較多,導致非瘟傳播的速度極快,非瘟常態化已成爲行業共識。
  

在這過去的一裏年,從疫情直接導致的死亡,到由于恐慌造成的快速出欄,再到補欄信心的缺失,生豬價格的反轉,以及仔豬價格的飛漲。
  

今日,廣西豬價突破廣東躍居榜首,局部逼近20元/斤的毛豬價格在朋友圈引發轟動。然而,隨著豬價的飙升,利潤窗口敞開,在非瘟疫情背景下,未來的生豬存欄將何去何從?

産能去化快于産量去化:供給的缺口在後頭
  

從農業農村部公布的數據來看,今年6月,我國生豬存欄量已經來到24207萬頭的十年最低值,相比去年同期下降25.8%。要知道,我國生豬存欄量曾經在2011年11月達到過47625萬頭,相當于當前存欄量的約兩倍。
  

農業農村部生豬存欄與能繁母豬存欄量(萬頭)
  

另外,從市場調研以及其他信息機構的數據來看,生豬存欄量的下降甚至有超過50%的說法,而且減産能的趨勢還在繼續。
  

不過,生豬存欄的下降,並沒有導致生豬出欄量的雪崩。盡管出欄減少,豬肉市場價格出現了明顯上漲,但仍然在可接受的範圍內。從官方數據來看,2019年上半年,我國生豬出欄數量爲31346萬頭,同比下降爲6.2%,相比存欄量的下降,顯然是溫和了許多。
  

生豬存欄與出欄量同比變化(%)
  

我國生豬出欄上半年偏少下半年偏多,其中二季度出欄最少,三季度次之,一季度和四季度出欄較多,對應消費淡旺季,養殖節奏也與之匹配。
  

農業農村部生豬季度出欄量(萬頭)

從數據中可以看出,當前出欄量也位于曆史低位,但這符合季節性的規律。後市更爲關鍵的是,隨著進入三、四季度消費高峰期,後期的出欄量還能按照季節性回升麽?極大的可能,答案是否定的,因爲,過去一段時間生豬的補欄情況,已經突破了曆史低點。
  

影響補欄的諸多因素:疫情、複産、資金
  

相對于生豬出欄的季節規律來說,生豬補欄的季節規律也很明顯,因爲補欄的多少,直接決定了未來出欄的數量。從我們估算出的生豬補欄情況來看,2018第四季度開始,補欄就與之前的季節規律逐漸偏離,今年第二季度估算補欄僅爲9290萬頭,曆史上首次跌破一億頭,而僅僅在18年四季度,這個數字還在18413萬頭。

風險與收益的平衡
  

補欄的風險不用多說:養殖密度降低後,疫病雖然得到了“控制”,但是疫病的傳染性並沒有降低,疫病的存在外加環保等政策直接阻止了許多想要補欄、增加産能的養殖戶的想法。
  

仔細觀察利潤結構就會發現,即便自繁自養有30~40%的利潤率,但其中的一半都需要歸結到仔豬身上。對于外購仔豬的中小型養殖戶來說,前期如果遭受非瘟重創,自身資金也有問題,實際的靜態利潤率也僅有15%左右,養育肥豬一半的利潤都給了種豬。
  

這一切的根源都在于能繁母豬存欄的下降,種豬和仔豬成爲抓住利潤的核心,養殖利潤向上遊集中的程度越來越高。

複産之艱難
  

受非洲非瘟影響的大部分地區都逐漸解禁,複養的情況增多,但複養的風險仍然很大,周期也比較漫長,按照正常流程,在疫情發生且撲殺完豬只並消毒處理後,需要最少4個月的時間才能展開複産活動,一旦複産的任何一個環節出現失誤導致複産失敗,對于許多養殖企業和養殖戶來說,都是致命的打擊。截至目前,複産成功的案例仍屈指可數。如果不選擇原地複養,重新建場的話,則需要更多的資金投入,同樣也面臨著較大的疫情防控風險。
  

疫情不斷發展,複産之路漫漫。非瘟時代的補欄,一方面是農戶在風險收益之間的考量,另一方面是能繁母豬數量的不足,外加複産過程的艱難。在這種情況下,我們預計未來半年整體的存欄情況仍有繼續惡化的可能。

大型企業:穩住、等待
  

非瘟面前,豬場沒有大小之分。盡管擁有資金實力和技術優勢,大型企業在非洲非瘟環境下,仍然如履薄冰。從大部分上市公司的情況來看,整體的擴張步伐遭到抑制,即便某些種豬企業出現了育肥豬出欄的上漲,也與四季度種豬銷售減少,選擇自主育肥有關。
  

從當前的市場狀況來看,大型上市企業基本上度過了非瘟的爆發期,接下來是要與非瘟開展長期鬥爭的時間了。大型企業的擴張被非洲非瘟牽制,但隨著非瘟受到更多的控制,對非瘟研究更加地深入,大型企業恢複擴張只待時機。
  

近日有媒體報道一些規模企業准備開始擴欄的消息。算是打響收縮出欄庫存和出欄量第一槍的天邦股份在最新公布的7月的銷售簡報裏提到:公司考慮到豬價處在上升周期,公司提高了生豬出欄體重標准,上市速度有所放慢,且公司調整了配種計劃,增加了母豬留種比例,能留盡留。
  

非瘟從傳入到爆發,只用了短短一兩個月的時間。從局地爆發到全面傳播,再到各地相繼陷入恐慌,過去這一年,是非洲非瘟與養殖戶鬥爭的一年,而隨著非瘟成爲常態,未來豬價、其它動物蛋白的替代,都是我們要考慮的問題。

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